El foro se basa en el lema «Balance y modernización del mercado de valores del Tesoro de la CEMAC: de la optimización de las técnicas de emisión al control del riesgo de refinanciación».
En la jornada de este martes, 10 de marzo, en la ciudad de la Unión Africana, Sipopo, se ha llevado a cabo la ceremonia de apertura de los trabajos de la 15ª Sesión Ordinaria del Marco Permanente de Concertación de los Tesoros Públicos de la CEMAC (CPC-TP_CEMAC).
Este importante evento ha sido inaugurado por la Ministra Delegada de la Tesorería y Patrimonio del Estado de Guinea Ecuatorial, Milagrosa Obono Angüe, quien ha desempeñado un papel crucial en la organización de esta reunión que marca un momento decisivo en la historia económica de la región.
Este significativo encuentro representa un verdadero punto de inflexión estratégico para la sostenibilidad macrofinanciera de toda la subregión de África Central. Bajo el lema inspirador: «Balance y modernización del mercado de valores del Tesoro de la CEMAC: de la optimización de las técnicas de emisión al control del riesgo de refinanciación», la cita reúne a un selecto grupo de expertos financieros de renombre, así como al Banco Central, inversores institucionales de gran calibre y socios internacionales de peso, incluyendo al Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y Afreximbank, mostrando así la relevancia global del evento.
Durante el discurso de apertura, la Ministra Delegada Obono Angüe llevó a cabo un meticuloso balance de la evolución del mercado regional desde el hito histórico de 2016, cuando se produjo la eliminación de los anticipos directos del Banco de los Estados de África Central (BEAC) hacia los Estados miembros.
Este cambio estructural significativo forzó la creación de un auténtico mercado doméstico de deuda soberana que, superando todas las expectativas iniciales, ha alcanzado la impresionante cifra de más de 9,3 billones de francos CFA, lo que representa aproximadamente el 12% del PIB agregado de la CEMAC, proyectado para finales de 2025.
Sin embargo, a pesar del notable éxito cuantitativo en la movilización de recursos financieros, han emergido vulnerabilidades estructurales que requieren atención inmediata y decidida. Obono Angüe ha alertado sobre la preocupante tendencia al alza del coste medio de las emisiones, que ha superado con creces el 8% en el año 2025, así como sobre la peligrosa concentración de los vencimientos en el corto y mediano plazo. A esto se suma la alarmante excesiva exposición del sector bancario al riesgo soberano, un problema que limita severamente la liquidez y encarece significativamente el financiamiento necesario para el desarrollo.
La Ministra señaló con contundencia: «La responsabilidad de un hombre de Estado consiste en enfrentar la realidad con determinación… Ya no se trata sólo de movilizar recursos. Se trata de hacerlo de manera más eficaz, a menor coste, con vencimientos más largos y con una base de inversores más amplia y diversificada», enfatizando la necesidad de adoptar un enfoque más prudente y estratégico.
En su calidad de país anfitrión de la conferencia, Guinea Ecuatorial ha aprovechado la prestigiosa tribuna para reafirmar su compromiso inquebrantable con la ortodoxia financiera y la diversificación económica, pilares fundamentales de la estrategia de políticas económicas impulsadas por el Jefe de Estado Obiang Nguema Mbasogo.
Este esfuerzo concertado de consolidación fiscal y transparencia financiera ha sido recientemente avalado por el reconocimiento internacional que vino con la culminación exitosa de su proceso de calificación financiera soberana en moneda local. Guinea Ecuatorial ha obtenido las sólidas calificaciones de «BBB» a largo plazo y «A2» a corto plazo, ambos con perspectiva estable. Estas calificaciones, emitidas bajo estrictos estándares internacionales, certifican la resiliencia de la economía ecuatoguineana y refuerzan la confianza indispensable para atraer tanto el ahorro doméstico como el capital foráneo.
Una Hoja de Ruta Ambiciosa para 2026 y más allá, hacia el Futuro, ha sido delineada con claridad y visión. Frente a los desafíos planteados, el discurso inspirador de apertura de Obono Angüe ha descrito los pilares fundamentales que guiarán los trabajos técnicos de la 15ª Sesión, todos ellos orientados a inaugurar una «fase de calidad» en el mercado de la CEMAC a partir del 2026:
- Gestión Proactiva del Riesgo de Refinanciación, buscando transitar de una gestión de tesorería meramente «reactiva» a una estrategia dinámica de la deuda. Se ha instado a sistematizar las operaciones de reprofilamiento, recompra y canje de títulos, con el objetivo de suavizar los calendarios de amortización y evitar una posible asfixia financiera.
- Optimización Adaptativa de la Sindicación Doméstica, enfatizando que si bien esta técnica ha permitido asegurar grandes volúmenes de financiamiento, es imperativo racionalizar su uso para garantizar que los costes y descuentos sean compatibles con la viabilidad a largo plazo de las finanzas públicas de la región.
- Diversificación Estratégica Activa de Inversores, rompiendo el monopolio bancario en la tenencia de deuda al atraer agresivamente inversores no residentes, siguiendo el exitoso precedente de Afreximbank en 2025 y movilizando el ahorro a largo plazo de los inversores institucionales locales, como cajas de pensiones, fondos de garantía y aseguradoras.
- Gobernanza, Fiscalidad y Transparencia Rigurosas, reforzando la disciplina presupuestaria mediante la mejora en la recaudación de ingresos y la racionalización del gasto público, al tiempo que se eleva la calidad de la información transmitida a los mercados para reducir las asimetrías y fortalecer la confianza general.
Hacia una Soberanía Financiera Regional sostenible y robusta, el CPC-TP_CEMAC ha trascendido su función original como foro de debate para consolidarse como uno de los principales motores de integración y estabilidad financiera de África Central.
«El mercado de valores del Tesoro es hoy, indiscutiblemente, un activo estratégico para nuestra integración económica y el bienestar de los ciudadanos de la CEMAC. Nuestro deber, como líderes responsables, es asegurar su consolidación para las próximas décadas, actuando con rigor técnico, sentido del interés general y un profundo compromiso reformador», concluyó conmovedoramente la Ministra Delegada de la Tesorería y Patrimonio del Estado de Guinea Ecuatorial, Milagrosa Obono Angüe.
Esta 15ª Sesión, verdaderamente crucial para el futuro de la subregión, continuará sus deliberaciones técnicas a puertas cerradas durante los próximos dos días en la prestigiosa sala de conferencias de Sipopo, donde se prevé la emisión de resoluciones vinculantes que redefinirán la arquitectura financiera de la subregión para las próximas décadas.
