La banca estadounidense considera que la CEMAC debería evaluar un ajuste monetario para estimular el crecimiento y frenar la presión sobre las reservas de divisas, una postura que contrasta con la defensa firme del franco CFA realizada recientemente por la BEAC.
La posibilidad de una devaluación del franco CFA en África Central vuelve a situarse en el centro del debate económico regional. El grupo bancario estadounidense Citi ha recomendado a la Comunidad Económica y Monetaria de África Central (CEMAC) considerar una devaluación de su moneda después de las nuevas medidas adoptadas por el Banco de los Estados de África Central (BEAC) para reforzar el repatriamiento de divisas provenientes de las industrias extractivas.
Según una nota difundida por Bloomberg el pasado 7 de mayo, el economista jefe para África de Citi, David Cowan, sostiene que una devaluación permitiría mejorar la competitividad de las economías de la subregión, afectadas por un crecimiento moderado, elevados niveles de endeudamiento y una fuerte dependencia del petróleo y los recursos mineros. El experto también considera que esta medida podría contribuir a frenar la erosión progresiva de las reservas de cambio de la CEMAC.
Las declaraciones llegan pocos días después de que el gobernador de la Banco de los Estados de África Central, Yvon Sana Bangui, rechazara públicamente cualquier escenario de devaluación durante la Finance Week celebrada en Yaundé el 30 de abril. El responsable de la institución monetaria aseguró que “el franco CFA no está amenazado” y defendió que las reservas exteriores de la región permanecen en niveles “confortables”.
Actualmente, las reservas de cambio de la CEMAC cubren más de 4,5 meses de importaciones, por encima del umbral crítico de tres meses que tradicionalmente vigilan los acuerdos monetarios con Francia. Además, la inflación regional se mantiene por debajo del límite comunitario del 3 % y el endeudamiento medio sigue inferior al techo del 70 % del PIB establecido por la comunidad.
El debate surge en un contexto marcado por el endurecimiento de las normas de repatriamiento de divisas decididas recientemente por la BEAC. La institución anunció que las empresas petroleras y mineras deberán aumentar progresivamente el porcentaje de divisas transferidas a la subregión, pasando del 35 % actual al 50 % en 2027 y al 70 % en 2028. La medida busca fortalecer las reservas exteriores y reducir la vulnerabilidad económica frente a choques internacionales.
El tema sigue siendo especialmente sensible debido a las tensiones recurrentes entre la BEAC, las multinacionales extractivas y Estados Unidos en torno a la gestión de las reservas de divisas y de los fondos de restauración de sitios mineros y petroleros, conocidos como Fondos RES, estimados en cerca de 6 billones de francos CFA.
La última devaluación del franco CFA en África Central tuvo lugar en 1994, cuando la moneda perdió el 50 % de su valor tras una grave caída de las reservas de cambio. Aquel episodio provocó un fuerte aumento de los precios y una reducción significativa del poder adquisitivo, un recuerdo que todavía genera preocupación en varios países de la subregión.
